Fin juin 2026, l’or a clôturé un trimestre remarquable. Le métal précieux a connu sa période de trois mois la plus faible depuis 2013, il y a treize ans. Pour qui a encore chez lui des bijoux, des pièces ou du vieil or, cela soulève une question logique. Ci-dessous, nous mettons calmement en ordre ce qui s’est passé et ce que cela signifie si vous voulez vendre votre or.
Ce qui s’est passé avec le prix de l’or
Le 30 juin, l’or cotait autour de 4 031 dollars par once troy. Plus tôt dans la journée, le prix était brièvement retombé au niveau le plus bas depuis novembre 2025. Sur l’ensemble du trimestre, il s’agissait de la plus grande perte depuis le deuxième trimestre de 2013, et de la première baisse trimestrielle depuis 2024. Sur le mois aussi, l’or était en recul de plus de 11 pour cent, le quatrième mois consécutif de repli.
La cause ne réside pas dans la panique, mais dans deux forces de marché sobres. Le dollar américain est resté fort, et de plus en plus d’investisseurs partaient du principe que la banque centrale américaine relèvera plutôt les taux qu’elle ne les baissera. À cela se sont ajoutés les taux élevés des obligations.
Pourquoi un dollar fort et des taux élevés pèsent sur l’or
L’or ne rapporte rien par lui-même. Il ne verse ni intérêt ni dividende. Tant que les taux sont bas, cela n’importe guère, car l’épargne rapporte alors peu elle aussi. Mais dès que les taux montent, un compte d’épargne ou une obligation deviennent plus attrayants, et l’or devient en comparaison moins intéressant. Les investisseurs déplacent alors une partie de leur argent hors de l’or.
Un dollar fort joue un rôle parce que l’or se négocie partout dans le monde en dollar. Si le dollar devient plus cher, l’or coûte davantage aux acheteurs qui comptent en euro ou dans une autre monnaie. Cela freine la demande et pousse le prix vers le bas. Ces deux mouvements réunis expliquent pourquoi ce trimestre a été si faible.
Les banques centrales continuent pourtant d’acheter
Ce qui frappe dans cette histoire, c’est ce qui se passe de l’autre côté du marché. Tandis que les investisseurs se retiraient, les banques centrales ont continué d’acheter de l’or. Selon une enquête du groupe de réflexion OMFIF, publiée fin juin, 61 pour cent des banques centrales interrogées s’attendent à ce que l’or cote entre 5 000 et 6 000 dollars par once dans les douze mois. La grande banque Goldman Sachs a elle aussi maintenu un objectif de cours de 4 900 dollars pour fin 2026.
Les banques centrales n’achètent pas pour faire un gain rapide, mais pour diversifier leurs réserves et dépendre moins d’une seule monnaie. Cette demande soutenue forme un socle solide sous le marché, même dans un trimestre faible. Cela explique pourquoi un repli est autre chose qu’un effondrement.
Un trimestre faible en dollar ne signifie pas que votre or vaut peu. Même après le repli, le prix reste nettement plus haut qu’il y a quelques années, et votre prix de vente dépend surtout du poids et du titre de vos pièces.
Ce que cela signifie pour votre vente
Le cours que vous voyez dans l’actualité est le prix de l’or pur par once, en dollar. Vos bijoux, non. Une pièce de 18 carats contient 75 pour cent d’or, le reste est de l’alliage. C’est pourquoi nous ramenons toujours le calcul à la valeur d’or pur de vos pièces, par gramme, et tenons compte du taux de change vers l’euro.
Un trimestre faible n’y change pas grand-chose. Votre or n’a pas perdu sa valeur. Le montant que vous recevez peut toutefois varier d’une semaine à l’autre à cause des fluctuations. C’est pourquoi une chose compte plus que le moment exact de la vente, à savoir savoir comment se construit votre prix. Un acheteur honnête travaille avec une marge transparente et vous montre le calcul. Demandez donc toujours le prix par gramme d’or pur et le titre en carats appliqué.
En résumé
L’or a vécu son trimestre le plus faible en treize ans, porté par un dollar fort et l’attente de taux plus élevés. En même temps, les banques centrales continuent d’acheter et misent sur le long terme. Pour vous, vendeur, l’essentiel change peu. Faites estimer votre or sans engagement, pour savoir ce qu’il vaut aujourd’hui. Avec ce chiffre en main, vous décidez à votre propre rythme, que vous vendiez ou non.