L’or a bondi mercredi au dessus de 4 200 dollars par once troy, une hausse de plus de 2 à près de 3 pour cent par rapport à la clôture de mardi, tandis que l’argent grimpait de plus de 3 pour cent au dessus de 62 dollars. La cause est une nouvelle phase dans le dossier iranien. Pour la première fois depuis le début de la guerre autour du détroit d’Ormuz, il ne s’agit plus d’une simple pause informelle dans les frappes, mais d’un accord intérimaire détaillé qui serait à portée de main pour rouvrir totalement la voie de navigation.
Pour la première fois un accord sur la table, pas seulement une pause
Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a déclaré mercredi à la chaîne américaine CNBC qu’il existe une chance que les États Unis et l’Iran concluent un accord le jour même ou le lendemain. Ses mots exacts étaient qu’il y a une chance qu’un accord arrive aujourd’hui ou demain pour ouvrir le détroit et avancer vers une position plus normalisée dans ce conflit. Peu après, le gouvernement américain a déclaré que le détroit d’Ormuz est de nouveau libre et ouvert. Selon des informations rapportées notamment par Axios, il s’agirait d’un arrangement intérimaire d’au moins soixante jours, dans lequel l’Iran et Oman géreraient conjointement le passage. Les navires entrants suivraient une route nord le long de la côte iranienne, les navires sortants une route sud dans les eaux omanaises, sans péage ni taxe pendant cette période, avec un déminage de la voie centrale dans un délai de trente jours.
Un accord formellement signé n’existe toutefois pas encore au moment d’écrire ces lignes. Cela distingue clairement cette nouvelle de fin juillet, quand une pause informelle et non annoncée dans les combats avait déjà suffi à faire monter le cours. Cette fois, il s’agit d’une proposition concrète et détaillée avec un calendrier et des accords clairs, ce que le marché semble juger plus convaincant.
Pourquoi un accord fait justement grimper le prix de l’or
Le prix du pétrole a réagi le plus fortement. Le Brent avait déjà cédé plus de 5 pour cent mardi et la baisse s’est poursuivie mercredi, avec un WTI autour de 73,50 dollars le baril, son plus bas niveau en trois semaines. Moins de risque de choc pétrolier via le détroit d’Ormuz signifie moins de pression à la hausse sur l’inflation, ce qui réduit la probabilité que la Réserve fédérale doive encore relever les taux cette année. Selon les données de marché, les investisseurs n’intègrent plus qu’une seule hausse de taux pour le reste de l’année, contre deux plus tôt cette semaine. Les analystes d’ING ont souligné que la baisse des prix de l’énergie atténue quelque peu les craintes d’inflation et crée ainsi un climat plus favorable pour l’or, tout en précisant que le cours reste selon eux pris entre l’amélioration du sentiment géopolitique et l’incertitude persistante sur les taux américains.
C’est le même mécanisme qui avait déjà provoqué une hausse surprenante fin juillet, lors d’une précédente pause bien plus fragile dans le conflit. Moins de risque de guerre pousse normalement le prix de l’or vers le bas via le réflexe classique de valeur refuge, mais cette même détente peut, via un pétrole moins cher et une attente de taux plus basse, pousser le cours justement vers le haut. Aujourd’hui, ce second mécanisme l’a de nouveau emporté, et de façon plus nette encore qu’en juillet.
Vendredi apporte le prochain test
Le calendrier reste, une fois de plus, révélateur. Vendredi 7 août, les États Unis publient les chiffres de l’emploi américain pour juillet, le rapport économique le plus important de la semaine selon les analystes d’ING. Un chiffre faible pourrait encore réduire l’attente de taux et donner un coup de pouce supplémentaire à l’or, tandis qu’un chiffre solide pourrait produire l’effet inverse. Ajoutez à cela que l’accord sur Ormuz n’est pas encore signé et peut encore capoter à tout moment, et l’image qui se dessine est celle d’un marché qui pourrait fortement bouger dans les prochains jours, dans un sens comme dans l’autre.
Ce que cela signifie pour qui veut vendre du vieil or
Pour qui a chez lui du vieil or, des bijoux, des pièces ou des couverts en argent, le tableau d’ensemble ne change pas. L’or et l’argent cotent toujours nettement au dessus du niveau d’il y a un an, même après ce bond de plusieurs pour cent en une seule journée. C’est justement cette rapidité qui rend risqué de se fier à un cours vieux de quelques jours. Un accord pas encore signé, combiné aux chiffres de l’emploi américain de vendredi, peut faire bouger le prix de l’or et de l’argent dans les deux sens dans les prochains jours. Qui envisage de vendre du vieil or a donc tout intérêt à faire estimer la valeur de ses bijoux, pièces ou lingots au moment même de la vente, chez un acheteur qui applique le cours actuel plutôt qu’un chiffre dépassé.
Impossible de dire aujourd’hui avec certitude si l’accord sur Ormuz tiendra, ni comment le marché réagira vendredi aux chiffres de l’emploi. Ce qui est certain, c’est que le marché de l’or et de l’argent mérite cette semaine, une fois de plus, toute l’attention de qui envisage une vente.