Tandis que les particuliers hésitent parfois, les plus gros acheteurs du marché de l’or poursuivent calmement : les banques centrales. Leurs achats constants sont l’une des raisons pour lesquelles le prix est resté solide ces dernières années. Dans cette mise à jour, nous voyons qui achète, pourquoi, et ce que cela signifie pour votre or.
Quinze ans d’achats ininterrompus
Les banques centrales achètent de l’or net depuis quinze ans d’affilée. Ces dernières années, le rythme s’est accéléré : en 2022, 2023 et 2024, elles ont acheté chaque année plus de 1.000 tonnes. En 2025, le rythme était un peu plus bas avec quelque 863 tonnes, mais toujours bien au-dessus de la moyenne historique. Ce n’est pas une mode passagère, mais un mouvement structurel.
Qui achète de l’or ?
Ce sont surtout les économies émergentes qui étoffent leurs réserves. Quelques acheteurs marquants en 2025 :
- La Pologne a été pour la deuxième année de suite le plus gros acheteur, avec environ 102 tonnes. Le gouverneur de la banque centrale polonaise veut porter les réserves vers 700 tonnes, pour des raisons de sécurité nationale.
- Le Kazakhstan a acheté quelque 57 tonnes, le chiffre annuel le plus élevé de son histoire.
- Le Brésil est revenu sur le marché après quelques années et a ajouté une quarantaine de tonnes.
- La Turquie et la Chine ont continué d’acheter régulièrement.
Il ne s’agit donc pas d’un seul pays, mais d’un large groupe qui choisit la même direction.
Pourquoi le font-elles ?
Le fil conducteur est la confiance, ou plutôt son manque. Les banques centrales veulent dépendre moins du dollar américain et cherchent une réserve que personne ne peut geler ni imprimer. L’or possède cette qualité : il n’est la dette de personne. Cette recherche de diversification, aussi appelée dédollarisation, est une réaction à l’envolée des dettes publiques, aux tensions géopolitiques et à la crainte de sanctions.
Pourquoi cela soutient le prix
Le stock d’or dans le monde augmente lentement : chaque année, l’extraction minière n’en ajoute qu’une quantité limitée. Ajoutez à cela un gros acheteur fixe qui vend rarement, et voilà un socle solide sous le marché. Même quand les investisseurs se retirent un moment, les banques centrales amortissent une partie de ce repli. Cela explique pourquoi le cours reste élevé ces derniers temps malgré les fluctuations.
Et pour votre or chez vous ?
Le prix que paient les banques centrales vaut pour de l’or pur à 24 carats par once troy. Vos bijoux contiennent le plus souvent 18 ou 14 carats. Nous partons du cours mondial et le ramenons à la valeur d’or pur de vos pièces, par gramme. Vous voyez ainsi noir sur blanc comment un mouvement mondial se traduit en un montant concret.
Cette demande structurelle signifie surtout que vos vieux bijoux ou pièces valent aujourd’hui plus qu’il y a quelques années. Vous voulez savoir combien exactement ? Une estimation sans engagement vous éclaire aussitôt.