Goud dook maandagochtend boven 4.100 dollar per troy ounce, een stijging van ongeveer 1 tot 2 procent tegenover vrijdag, terwijl zilver klom naar rond 59,60 tot 59,75 dollar. De aanleiding is opvallend. Niet nieuwe oorlogsdreiging duwde de koers omhoog, maar net het tegenovergestelde. Voor het eerst in bijna twee weken vielen de Amerikaanse aanvallen op Iran stil, en ook Teheran hield zich in. De olieprijs kelderde daardoor fors, met dalingen tot 4 à 7 procent op een dag, en dat gaf goud een duw in de rug via de band van lagere inflatievrees.
Voor het eerst in weken een pauze in plaats van escalatie
Sinds begin juli was de oorlog tussen de Verenigde Staten en Iran rond de Straat van Hormuz de dominante factor voor de goud en zilverprijs, met nachtelijke bombardementen, vergeldingsacties en een reeks eerdere pieken in de olieprijs. Sinds vrijdagavond laat is dat patroon doorbroken. Een Iraanse functionaris liet via Reuters weten dat Teheran zijn vergeldingsacties opschort zolang Washington hetzelfde doet, en berichtgeving van onder meer NPR en Al Jazeera bevestigt dat beide partijen het weekend zonder nieuwe aanvallen doorkwamen. Volgens Amerikaanse media speelden ook praktische overwegingen mee, waaronder zorgen bij militaire adviseurs over slinkende munitievoorraden en een beperkt aantal overgebleven bruikbare doelwitten.
Belangrijk om te onthouden is dat dit geen ondertekend staakt het vuren is, maar een informele, niet aangekondigde pauze die op elk moment weer kan omslaan. Diplomaten proberen intussen de ruimte te gebruiken om terug aan de onderhandelingstafel te geraken, meldt Al Jazeera, maar een echt akkoord is er nog niet.
Waarom minder oorlog toch een hogere goudprijs gaf
Wie de klassieke logica van veilige havens kent, verwacht dat minder oorlogsrisico de goudprijs net onder druk zet, omdat de vraag naar bescherming afneemt. Toch steeg de koers. De verklaring ligt bij de olieprijs. Toen de gevechten stilvielen, verdween meteen ook een groot deel van de vrees voor een nieuwe olieschok via de Straat van Hormuz, en Brent olie gaf op een dag tussen 4 en 7 procent prijs. Minder dure olie betekent minder opwaartse druk op de inflatie, en dat verkleint de kans dat de Federal Reserve de rente nog verder moet optrekken. Precies die lagere renteverwachting werkt in het voordeel van goud, dat zelf geen rendement oplevert en dus aantrekkelijker wordt zodra alternatieven zoals spaarrekeningen of obligaties minder opbrengen.
Met andere woorden, de goudprijs wordt momenteel getrokken door twee krachten die vaak tegengesteld werken. Oorlogsrisico duwt via de veilige haven reflex normaal omhoog, terwijl datzelfde oorlogsrisico via duurdere olie en een hogere rente net omlaag kan duwen. Deze week won het tweede mechanisme het overtuigend van het eerste.
De Federal Reserve komt er middenin
De timing kon nauwelijks ongelukkiger, of net interessanter, want dinsdag en woensdag beslist de Federal Reserve over haar rente. Markten prijzen voor dit jaar nog altijd een aanzienlijke kans op een verdere verhoging in, ondanks de afkoeling van de olieprijs. Een verrassing in beide richtingen, hetzij een onverwacht havikse toon, hetzij een signaal dat de Fed voorzichtiger wordt, kan de goud en zilverprijs de komende dagen snel doen bewegen. De combinatie van een wankele wapenpauze en een cruciale rentebeslissing maakt deze week een van de meest onvoorspelbare van de zomer voor edelmetalen.
Wat betekent dit voor wie oud goud of zilver wil verkopen
Voor wie thuis oud goud, sieraden, munten of zilveren bestek heeft liggen, blijft het grotere plaatje ongewijzigd. Goud en zilver noteren nog altijd ruim boven het niveau van vorig jaar, ook na deze wisselvallige week vol tegenstrijdige signalen. Een pauze in een oorlog die weken lang de markt stuurde, gecombineerd met een Fed vergadering middenin die pauze, is precies het soort week waarin de koers van dag tot dag fors kan schommelen. Daarom raadt De Munter aan om nooit te vertrouwen op een prijs die u enkele dagen geleden in het nieuws las, maar de waarde van uw stukken te laten bepalen op het moment van verkoop zelf, bij een erkende opkoper die de actuele koers hanteert.
Of de pauze standhoudt, of de Fed verrast, valt vandaag niet met zekerheid te zeggen. Wat wel vaststaat, is dat de markt voor goud en zilver deze week alle aandacht verdient van wie een verkoop overweegt.