L’or et l’argent ont connu vendredi leur meilleure journée depuis des semaines. Un rapport américain sur l’emploi de juillet nettement plus faible que prévu a poussé les investisseurs vers les valeurs refuges, et l’argent a grimpé encore plus fort que l’or. Pour qui veut vendre de l’or ou de l’argent ancien, c’est un exemple frappant de la vitesse à laquelle le marché peut basculer sur un seul chiffre économique, et de l’écart que cela peut créer entre les deux métaux précieux.
Un rapport sur l’emploi américain qui surprend
Le département américain du Travail a annoncé vendredi que les nonfarm payrolls avaient reculé de 23 000 emplois en juillet, contre une hausse attendue d’environ 83 000. C’est le premier recul net depuis des mois. Le chiffre de juin a lui aussi été révisé fortement à la baisse. Le taux de chômage est certes tombé à 4,1 %, mais surtout parce que moins d’Américains cherchaient encore activement un emploi : le taux de participation est tombé à 61,4 %, son niveau le plus bas depuis plus de cinq ans. La croissance des salaires a elle aussi ralenti, à 3,2 % sur un an, son rythme le plus faible depuis mai 2021.
L’or à son plus haut niveau en sept semaines, l’argent en six semaines
La réaction sur les marchés des métaux a été immédiate. L’or a grimpé, au moment du rapport matinal de Kitco, de 2,67 % pour atteindre environ 4 352,60 dollars l’once troy, avec un pic de séance au dessus de 4 370 dollars. Sur la semaine, l’or a même enregistré sa plus forte hausse depuis le 19 janvier, portant le cours à son plus haut niveau depuis la mi juin, sept semaines plus tôt. L’argent a fait encore mieux : le cours a bondi de 4,2 % pour approcher les 64 dollars l’once troy, son plus haut niveau en six semaines. Que l’argent bouge plus fort que l’or n’a rien d’inhabituel : le marché est plus petit et moins liquide, ce qui fait qu’une même vague d’achats y pousse le prix proportionnellement plus fort. Comme l’argent a grimpé plus vite que l’or cette fois ci, le ratio or argent, le nombre d’onces troy d’argent nécessaires pour acheter une once troy d’or, s’est de nouveau légèrement resserré. Ce ratio n’est qu’un chiffre de proportion et non une prédiction, mais il illustre bien comment les deux métaux ont évolué l’un par rapport à l’autre ces derniers jours.
Pourquoi un rapport sur l’emploi décevant fait il grimper l’or ?
Le mécanisme derrière ce bond, c’est le taux d’intérêt. Après ce chiffre décevant, la probabilité anticipée par le marché d’une hausse des taux américains en septembre est passée d’un peu plus de 54 % à environ 44 %, tandis que le rendement des obligations d’État américaines à dix ans est retombé de 4,67 % à environ 4,60 %. Le dollar s’est lui aussi affaibli. Les deux métaux ne rapportant eux mêmes aucun intérêt, les détenir devient plus attractif dès que l’anticipation de taux baisse. L’analyste David Meger, de High Ridge Futures, a souligné auprès de The Gold Forecast que des chiffres de l’emploi plus faibles que prévu ouvrent un scénario où la Fed sera moins encline à relever encore ses taux, exactement le type de basculement auquel l’or et l’argent réagissent historiquement le plus fortement.
Que signifie ce bond de cours pour qui veut vendre son or ou son argent ancien ?
Pour qui envisage de vendre de l’or ancien ou de proposer des bijoux et des couverts en argent, le principe de base ne change pas : la valeur dépend de la teneur réelle en métal précieux et du poids, évalués au cours du jour même. Une journée comme vendredi montre surtout à quelle vitesse ce cours peut osciller sur une actualité macroéconomique. Attendre un cours encore plus élevé n’est pas une stratégie, car personne ne peut prédire si le marché continuera de grimper après un tel bond ou s’il refluera au contraire.
Un doute sur la teneur de vos bijoux, pièces ou couverts ? Un acheteur agréé détermine toujours la valeur sur la base d'un test de teneur effectué au moment même où vous proposez la pièce, jamais sur une simple estimation préalable.
Quelles sont les perspectives des analystes ?
Au delà de la réaction à court terme au rapport sur l’emploi, certaines banques se risquent aussi à des perspectives plus longues. Selon The Gold Forecast, les analystes d’UBS anticipent que le cours de l’or pourrait grimper vers 5 000 dollars l’once troy au premier semestre 2027. De telles prévisions ne sont ni une garantie ni, bien sûr, un conseil d’achat ou d’investissement : elles montrent simplement à quel point les anticipations divergent encore dans le secteur, à peine quelques semaines après que le cours s’est approché de 4 000 dollars. Début juillet déjà, l’or avait rebondi juste au dessus de 4 100 dollars après un autre rapport sur l’emploi américain décevant, mais ce sursaut était resté limité à quelques jours. Cette fois, le point de départ est plus élevé et la hausse survient au sommet d’une semaine déjà qualifiée de plus forte depuis janvier, ce qui rend les mouvements, dans un sens comme dans l’autre, particulièrement sensibles à toute nouvelle actualité.
Sources
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